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利多因素消化沪胶偏弱运行促进

发布时间:2020-02-28 13:26:58 编辑:笔名

利多因素消化 沪胶偏弱运行

当前天胶市场已将前期的利多预期逐一消化,而现有的供需环境和宏观背景所充斥的负能量又难以散去,笔者短期内沪胶将保持偏弱格局。

虽然两党最后时刻的让步成功地将已处于技术上“坠崖”的美国经济又拉回到悬崖边,但所释放的正能量却仅仅只是将沪胶1305合约在26700元/吨一线保持了片刻便迅速消失。当前天胶市场已将前期的利多预期逐一消化,而现有的供需环境和宏观背景所充斥的负能量又难以散去,笔者预计短期内沪胶将保持偏弱格局。

美国“财政坠崖”延后,日元贬值势头暂时衰竭

从实质上讲,美国两党暂时达成的妥协议案虽能在短期内和缓财政矛盾,但没法解决美国长时间财政不可延续的问题,另外高达16.4万亿的债务上限会和财政削减机制一起于2月底集中爆发。远虑已渐成近忧,负面因素日趋迫近。由此来看,节后宏观环境的负能量并未减少,反而在正能量不断释放的情况下,净负能量较前期显着增加。

日本市场,自安倍上台以后,不断向金融市场传递利多预期,延续宽松的货币政策和大规模经济刺激计划陆续出台令日元贬值趋势加速,不过随着美元对日元汇率飙升至90一线后,安倍政府短时间打压日元的目标位到达。换言之,未来日元贬值势头将暂时衰竭,沪胶市场接受外盘橡胶 释放的正能量也将逐渐趋弱。

胶价上涨但下游传导不利,囤货行情难现

本月开始泰国当局正式对出口天胶产品征收CESS税费,而收取标准则根据每一个月1号和16号的3#烟片胶FOB曼谷价格水平来肯定。其中规定当80泰铢/千克RSS3价格=100泰铢/千克时,cess为3泰铢/公斤;而100泰铢/千克RSS3价格时,cess则为5泰铢/千克。16日泰国RSS3 FOB曼谷价格回落至100铢/千克以下,因此在本月下半月,泰国3#烟片胶出口cess税费虽能降至3泰铢/公斤,折合人民币624元/吨,较上半月锐减40%,但出口关税增幅依然高于元旦后中国实行的新政降幅(2013年开始进口至中国烟片胶将较此前着落400元/吨的关税)。换言之,进口胶本钱将有所抬升,不过需要注意的是,外围胶价上涨并不是由供应端趋紧造成,而是由中间环节税费调增而至,这无疑会给本就疲弱的需求市场造成更多的负面冲击。而在一个衰弱的终端市场中,上游的本钱增量是没法取得有效传导和释放的,因此也就难以激起由价格上涨而带来的贸易商囤货惜售行情。

泰国南部天气预期偏好,供应偏紧预期消散

与美国农业部不断修正大豆终究产量数据一样,泰国气象局也于近期调解了去年底发布的大雨预警报告,由之前预计会在1月中旬开始泰国南部迎来强降雨气候改成短期内该国全境不会出现明显降水。而此前沪胶上涨的一半缘由出自对海外胶供应趋紧的耽忧,因此随着产胶国天气转好,供应端偏紧预期会迅速消散,原料市场货源量增多将致使胶价开始回吐之前的涨幅。另外,鉴于目前良好天气缘由,泰国本年度胶园停割期将较往年有所推延,其中东北部将推延至1月底,而南部则会到3月初才结束。供应端趋紧预期丧失外加产量预估上升的两重利空打击,短时间给天胶市场增加了较多的负能量。

与此同时,随着国内在上周五公布意外升高的通胀数据以后,股指涨势便堕入谨慎态势,城镇化题材炒作趋淡削弱了沪胶本就脆弱的金融属性。考虑到不断爬升的天胶期现库存和趋于宽松的供应端,沪胶在短期内仍将偏弱运行。

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