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建材执行力决定政策效果荐5股

发布时间:2019-08-18 19:52:03 编辑:笔名

建材:执行力决定政策效果 荐5股 2014-06-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◆事件近日国务院办公厅发布《加强城市地下管线建设管理的指导意见》,指出要把加强城市地下管线建设管理作为履行政府职能的重要内容;2015年底前完成城市地下管线普查,建立综合管理信息系统,编制完成地下管线综合规划;力争用5年时间,完成城市地下老旧管网改造;用10年左右时间,建成较为完善的城市地下管线体系。

◆重视并加强“地下”建设势在必然《意见》强调地下管线建设,这是顺应城市发展和重视民生的必然之举,因为1)我国经济持续快速发展,但城市供排水管网建设严重滞后,突出表现为设计标准落后、设施老化破损严重、管网密度低等,导致大雨内涝、管线泄漏爆炸、路面塌陷等事故频发,加强“地下”建设是关系民生、经济发展的大事;2)“地下”工程特性也决定如此,地下设施更新改造难度大、社会影响也较大,在一定程度上决定了地上建设规模,因此做好“地下”规划是重中之重。

◆五年万亿市场可期,行业景气有望上行《意见》指出力争用5年完成城市地下老旧管网改造,有望带动巨量的投资需求,这主要来自于:1)供排水标准提高,原有管道要扩大口径或增设,将带动大量拆建施工、新管道铺设等投资;2)雨污分流,原来排水管网多为雨污同管,按照新的标准要实现分流,相当于排水管道长度将增加一倍。如果该《意见》得以顺利实施,未来五年,我们预计管网改造投资规模将超过万亿元,这有望带动行业景气上行,管道类上市公司有望实质性受益。

◆投资建议:把握主题投资机会,积极关注塑料管道公司,适当关注混凝土管道龙头供排水管网主题有望持续发酵,一方面,我们认为重视“地下”建设是趋势,《意见》的出台之后,应该有持续的配套政策落地,带来不断的政策刺激,另一方面,6-8月为传统密集降雨期的来临,也是该主题的激发因素。在此背景下,相关受益公司的有望持续成为市场热点,建议积极关注。

个股选择上,我们建议关注基本面良好,且未来有望充分受益的品种。重点关注PE和PVC为主的塑管公司:纳川股份、顾地科技、伟星新材;适当关注PCCP管道的区域龙头公司:青龙管业、龙泉股份。

风险分析:政策落地效果不佳,包括时间进度、执行力度等。投资机会的区别来自于未来预期的确定性,之所以定义为主题投资,不仅仅在于政策的执行要到2016年才开始,更重要的是,经验表明地方政府重视政绩和GDP,而地下工程为隐蔽工程且投资巨大,关乎百姓民生,但对官员政绩影响甚微,以往该项投资均一直低于预期。

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